證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》（以下簡稱《辦法》），自2017年7月1日起施行，同時(shí)發(fā)布《關(guān)于實(shí)施<證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法>的規(guī)定》，自發(fā)布之日起施行。標(biāo)志著我國資本市場投資者合法權(quán)益保護(hù)的基礎(chǔ)制度建設(shè)又向前邁進(jìn)了重要一步。
《辦法》共43條，針對適當(dāng)性管理中的實(shí)際問題，幾乎影響所有證券期貨機(jī)構(gòu)和投資者，請大家一起看一下《辦法》的核心內(nèi)容。
一問：《辦法》的起草背景是什么？
答：適當(dāng)性制度是資本市場的一項(xiàng)基礎(chǔ)制度，制定統(tǒng)一的適當(dāng)性管理規(guī)定，規(guī)范、落實(shí)經(jīng)營機(jī)構(gòu)的適當(dāng)性義務(wù)，是落實(shí)“依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管”要求，加強(qiáng)資本市場法制建設(shè)、強(qiáng)化投資者保護(hù)的重要舉措。一是有利于完善投資者適當(dāng)性管理工作。二是符合加強(qiáng)創(chuàng)新監(jiān)管和守住風(fēng)險(xiǎn)底線的要求。三是適應(yīng)我國投資者特征強(qiáng)化投資者保護(hù)工作的實(shí)際需要。
二問：《辦法》的適用范圍是什么？
答：向投資者銷售公開或者非公開發(fā)行的證券、公開或者非公開募集的證券投資基金和股權(quán)投資基金（包括創(chuàng)業(yè)投資基金,以下簡稱基金）、公開或者非公開轉(zhuǎn)讓的期貨及其他衍生產(chǎn)品，或者為投資者提供相關(guān)的業(yè)務(wù)服務(wù)的，適用《辦法》。
可以看出，公募基金，私募基金等投資者熟知的資管產(chǎn)品均在此列。
三問：《辦法》的主要內(nèi)容有什么？
答：《辦法》共43 條，針對適當(dāng)性管理中的實(shí)際問題，主要規(guī)定了以下制度安排：
一是形成了依據(jù)多維度指標(biāo)對投資者進(jìn)行分類的體系，統(tǒng)一投資者分類標(biāo)準(zhǔn)和管理要求?！掇k法》將投資者分為普通和專業(yè)投資者兩類，解決了投資者分類無統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、無底線要求和分類職責(zé)不明確等問題。
二是明確了產(chǎn)品分級的底線要求和職責(zé)分工，建立層層把關(guān)、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品分級機(jī)制。建立了監(jiān)管部門確立底線要求、行業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)定產(chǎn)品名錄指引、經(jīng)營機(jī)構(gòu)制定具體分級標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品分級體系，既給予經(jīng)營機(jī)構(gòu)必要的空間，又有效防止產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)被低估而侵害投資者權(quán)益。
三是規(guī)定了經(jīng)營機(jī)構(gòu)在適當(dāng)性管理各個(gè)環(huán)節(jié)應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)，全面從嚴(yán)規(guī)范相關(guān)行為。
四是突出對于普通投資者的特別保護(hù)，向投資者提供有針對性的產(chǎn)品及差別化服務(wù)。
五是強(qiáng)化了監(jiān)管自律職責(zé)與法律責(zé)任，確保適當(dāng)性義務(wù)落到實(shí)處。
四問：經(jīng)營機(jī)構(gòu)向投資者銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)了解投資者的哪些信息？
答：（一）自然人的姓名、住址、職業(yè)、年齡、聯(lián)系方式，法人或者其他組織的名稱、注冊地址、辦公地址、性質(zhì)、資質(zhì)及經(jīng)營范圍等基本信息；
?。ǘ┦杖雭碓春蛿?shù)額、資產(chǎn)、債務(wù)等財(cái)務(wù)狀況；
?。ㄈ┩顿Y相關(guān)的學(xué)習(xí)、工作經(jīng)歷及投資經(jīng)驗(yàn)；
?。ㄋ模┩顿Y期限、品種、期望收益等投資目標(biāo)；
?。ㄎ澹╋L(fēng)險(xiǎn)偏好及可承受的損失；
?。┱\信記錄；
?。ㄆ撸?shí)際控制投資者的自然人和交易的實(shí)際受益人；
?。ò耍┓煞ㄒ?guī)、自律規(guī)則規(guī)定的投資者準(zhǔn)入要求相關(guān)信息；
?。ň牛┢渌匾畔?。
五問：哪些自然人可以認(rèn)定為專業(yè)投資者？
答：同時(shí)符合下列條件的自然人，可以視為專業(yè)投資者：
1.金融資產(chǎn)不低于500 萬元，或者最近3 年個(gè)人年均收入不低于50 萬元；
2.具有2 年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷，或者具有2年以上金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資、風(fēng)險(xiǎn)管理及相關(guān)工作經(jīng)歷，或者屬于本條第（一）項(xiàng)規(guī)定的專業(yè)投資者的高級管理人員、獲得職業(yè)資格認(rèn)證的從事金融相關(guān)業(yè)務(wù)的注冊會(huì)計(jì)師和律師。
前款所稱金融資產(chǎn)，是指銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計(jì)劃、銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、保險(xiǎn)產(chǎn)品、期貨及其他衍生產(chǎn)品等。
本條第（一）項(xiàng)規(guī)定的專業(yè)投資者，指經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，包括證券公司、期貨公司、基金管理公司及其子公司、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、信托公司、財(cái)務(wù)公司等；經(jīng)行業(yè)協(xié)會(huì)備案或者登記的證券公司子公司、期貨公司子公司、私募基金管理人。
六問：個(gè)人普通投資者怎么可以申請轉(zhuǎn)化成為專業(yè)投資者？
答：金融資產(chǎn)不低于300 萬元或者最近3 年個(gè)人年均收入不低于30 萬元，且具有1 年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷或者1 年以上金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資、風(fēng)險(xiǎn)管理及相關(guān)工作經(jīng)歷的自然人投資者。可以申請轉(zhuǎn)化為專業(yè)投資者，但經(jīng)營機(jī)構(gòu)有權(quán)自主決定是否同意其轉(zhuǎn)化。
七問：投資者主動(dòng)要求購買高于其風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品怎么辦？
答：經(jīng)營機(jī)構(gòu)告知投資者不適合購買相關(guān)產(chǎn)品或者接受相關(guān)服務(wù)后，投資者主動(dòng)要求購買風(fēng)險(xiǎn)等級高于其風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品或者接受相關(guān)服務(wù)的，經(jīng)營機(jī)構(gòu)在確認(rèn)其不屬于風(fēng)險(xiǎn)承受能力最低類別的投資者后，應(yīng)當(dāng)就產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高于其承受能力進(jìn)行特別的書面風(fēng)險(xiǎn)警示，投資者仍堅(jiān)持購買的，可以向其銷售相關(guān)產(chǎn)品或者提供相關(guān)服務(wù)。
八問：證券期貨機(jī)構(gòu)的哪些銷售產(chǎn)品或服務(wù)的行為是禁止的？
答：禁止經(jīng)營機(jī)構(gòu)進(jìn)行下列銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)的活動(dòng)
（一）向不符合準(zhǔn)入要求的投資者銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)；
（二）向投資者就不確定事項(xiàng)提供確定性的判斷，或者告知投資者有可能使其誤認(rèn)為具有確定性的意見；
（三）向普通投資者主動(dòng)推介風(fēng)險(xiǎn)等級高于其風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品或者服務(wù)；
（四）向普通投資者主動(dòng)推介不符合其投資目標(biāo)的產(chǎn)品或者服務(wù)；
（五）向風(fēng)險(xiǎn)承受能力最低類別的投資者銷售或者提供風(fēng)險(xiǎn)等級高于其風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品或者服務(wù)；
（六）其他違背適當(dāng)性要求，損害投資者合法權(quán)益的行為。
九問：經(jīng)營機(jī)構(gòu)向普通投資者銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)前，應(yīng)當(dāng)告知哪些信息？
答：（一）可能直接導(dǎo)致本金虧損的事項(xiàng)；
（二）可能直接導(dǎo)致超過原始本金損失的事項(xiàng)；
（三）因經(jīng)營機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)或者財(cái)產(chǎn)狀況變化，可能導(dǎo)致本金或者原始本金虧損的事項(xiàng)；
?。ㄋ模┮蚪?jīng)營機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)或者財(cái)產(chǎn)狀況變化，影響客戶判斷的重要事由；
?。ㄎ澹┫拗其N售對象權(quán)利行使期限或者可解除合同期限等全部限制內(nèi)容；
?。┍巨k法第二十九條規(guī)定的適當(dāng)性匹配意見。
十問：《辦法》啥時(shí)候?qū)嵤?？?jīng)營機(jī)構(gòu)在辦法實(shí)施前應(yīng)該做什么？
答：《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》自2017 年7 月1 日起施行。向投資者銷售證券期貨產(chǎn)品或者提供證券期貨服務(wù)的機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照《辦法》規(guī)定開展經(jīng)營活動(dòng)。
經(jīng)營機(jī)構(gòu)在《辦法》發(fā)布后至施行前的期間內(nèi)，應(yīng)當(dāng)從管理制度、技術(shù)設(shè)備、人員配備等各個(gè)層面做好準(zhǔn)備。在《辦法》施行后，經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照《辦法》要求，對新開立賬戶或接受服務(wù)的客戶以及購買新產(chǎn)品或接受新服務(wù)的老客戶進(jìn)行分類、評估、匹配及動(dòng)態(tài)管理，建立投資者評估數(shù)據(jù)庫，嚴(yán)格落實(shí)適當(dāng)性管理制度。中國證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)將通過專項(xiàng)檢查、隨機(jī)抽查等方式，督促經(jīng)營機(jī)構(gòu)嚴(yán)格執(zhí)行適當(dāng)性規(guī)定，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。